Já a projeção de inflação do mercado financeiro recuou pela quarta semana seguida, para 5,51%. Mesmo assim, segue bem acima do teto da meta, que é de 4,5%. Os economistas do mercado financeiro passaram a projetar estabilidade na taxa de juros da economia, a Selic, até o fim de 2025 – no atual patamar de 14,75% ao ano.
Com isso, os analistas dos bancos deixaram de acreditar em um novo aumento do juro básico da economia, fixado pelo Banco Central no decorrer deste ano.
Nova alta da Selic pode trazer problemas para quitar dívidas
Até então, os analistas projetavam uma nova elevação em meados de junho, para 15% ao ano (algo que não acontece mais) quando se reúne novamente o Comitê de Política Monetária (Copom) – colegiado que define a Selic.
As projeções, fruto de pesquisa com mais de 100 instituições financeiras na última semana, constam do relatório “Focus” divulgado nesta segunda-feira (12) pelo Banco Central (BC).
Na semana passada, o BC elevou os juros pela sexta vez seguida, para 14,75% ao ano, o maior nível em quase duas décadas. E não deu indicações sobre os próximos passos.
Para o fechamento de 2025, a projeção do mercado é de 14,75% ao ano.
Para o fim de 2026, o mercado financeiro manteve a projeção em 12,50% ao ano.
Para o fechamento de 2027, a projeção do mercado continuou em 10,50% ao ano.
O BC fixa a taxa de juros olhando para frente, com base nas expectativas de inflação do mercado. Se elas estão acima da meta, o BC tende a manter o juro alto, ou elevá-los. Se estão em linha com as metas, pode reduzir a Selic.
Neste momento, as expectativas de inflação estão acima das metas dos próximos anos, com a economia doméstica mostrando sinais de aquecimento.
Entretanto, o cenário externo contribui para uma desaceleração do ritmo de expansão da economia, por conta do tarifaço do presidente norte-americano, Donald Trump — que freia o ritmo global de expansão (com tendência de impactar também o Brasil).
Inflação
Os analistas do mercado financeiro também reduziram a expectativa de inflação de 2025 pela quarta semana consecutiva.
➡️ Para a inflação de 2025, a estimativa do mercado passou de 5,53% para 5,51%. Mesmo com a redução, a expectativa continua bem acima do teto da meta, que é de 4,5%.
➡️Para 2026, a expectativa de inflação caiu de 4,51% para 4,50%.
➡️Para 2027, a expectativa continuou em 4%.
➡️Para 2028, a expectativa permaneceu 3,80%.
Desde o início de 2025, com o início do sistema de meta contínua, o objetivo é de 3% – e será considerado cumprido se a inflação oscilar entre 1,5% e 4,5%.
Pelo sistema de metas, o BC tem de calibrar os juros para tentar manter a inflação dentro do intervalo existente.
Para isso, a instituição olha para frente, pois a Selic demora de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.
Neste momento, por exemplo, o BC já está mirando na expectativa de inflação calculada em 12 meses até meados de 2026.
Desde janeiro, a inflação acumulada em doze meses é comparada com a meta e com o intervalo de tolerância.
Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
Caso a meta de inflação não seja atingida, o BC terá de escrever e enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos.
Com o estouro da meta de inflação de 2024, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enviou carta ao ministro Haddad no início de janeiro – creditando o resultado a fatores como o forte atividade econômica, a queda do real e os extremos climáticos.
O BC também admitiu recentemente que a meta de inflação pode ser novamente descumprida em junho deste ano, ao completar seis meses seguidos acima do teto de 4,5%.
🔎 Por que isso importa? Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra das pessoas, principalmente das que recebem salários menores. Isso porque os preços dos produtos aumentam, sem que o salário acompanhe esse crescimento.
Produto Interno Bruto
Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, a projeção do mercado ficou estável em 2%.
➡️O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país. O indicador serve para medir a evolução da economia.
Já para 2026, a previsão de alta do PIB do mercado financeiro continuou em 1,70%.
Outras estimativas
Veja abaixo outras estimativas do mercado financeiro, segundo o BC:
Dólar: a projeção para a taxa de câmbio para o fim de 2025 caiu de R$ 5,86 para R$ 5,85. Para o fim de 2026, a estimativa recuou de R$ 5,91 para R$ 5,90.
Balança comercial: para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações) em 2025, a projeção ficou estável em US$ 75 bilhões de superávit. Para 2026, a expectativa para o saldo positivo continuou em US$ 78,6 bilhões de superávit.
Investimento estrangeiro: a previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil neste ano continuou em US$ 70 bilhões. Para 2026, a estimativa de ingresso permaneceu inalterada também em US$ 70 bilhões.