Logo da Netflix em Los Angeles, na Califórnia.
Daniel Cole/Reuters
As ações da Netflix caíram mais de 10% nas negociações iniciais desta sexta-feira (17), enquanto investidores digeriam uma projeção considerada morna e a saída inesperada do cofundador e presidente Reed Hastings, em meio a dúvidas sobre o próximo motor de crescimento da pioneira do streaming.
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A empresa vem ampliando sua estratégia para além do modelo tradicional de assinaturas, à medida que o crescimento desacelera e a concorrência aumenta. Para elevar a receita por usuário, a Netflix tem apostado mais em publicidade, programação ao vivo e aumentos de preço.
No início deste ano, a Netflix abandonou uma tentativa de alto perfil de adquirir a Warner Bros Discovery, desistindo do que poderia ser um negócio transformador em troca de uma multa de rescisão de US$ 2,8 bilhões.
“O próximo desafio da Netflix será diversificar de fato suas receitas, reduzindo a dependência quase total das assinaturas”, disse Ross Benes, analista da eMarketer.
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“O negócio de publicidade está crescendo, mas não no ritmo esperado pelos anunciantes há mais de quatro anos, quando o plano com anúncios foi lançado. À medida que a empresa entra em uma nova era sem Reed Hastings, a publicidade terá um papel maior.”
A saída de Hastings já era amplamente esperada desde que ele deixou o cargo de co-CEO em 2023, passando a gestão do dia a dia para Ted Sarandos e Greg Peters. Ainda assim, o anúncio ocorreu em um momento sensível para a empresa, segundo analistas.
Com o crescimento de assinantes atingindo um teto em mercados mais maduros, analistas dizem que aumentos de preço podem compensar a desaceleração — mas não por muito tempo.
“Gerar mais receita por usuário será a principal chave para manter o crescimento elevado, mas não acreditamos que a empresa consiga continuar aumentando preços no ritmo recente todos os anos”, disse Matthew Dolgin, analista da Morningstar. “E isso não acontece no vácuo.”
Dolgin afirmou que parte do crescimento da publicidade pode vir de clientes migrando de planos premium para opções com anúncios, o que significa que o avanço da receita pode não ser totalmente adicional.
Reed Hastings, cofundador da Netflix, em foto de 18 de outubro de 2021
Reuters/David Swanson
Se as perdas se mantiverem, mais de US$ 44 bilhões podem ser eliminados do valor de mercado da empresa nesta sexta-feira.
As ações acumulam queda de mais de 18% desde o início de dezembro, quando a Netflix apresentou a proposta pela Warner Bros Discovery. Elas haviam se recuperado cerca de 21% até o fechamento de quinta-feira, após o negócio ser abandonado no fim de fevereiro.
“Apesar de preços mais fortes no curto prazo, a ausência de uma revisão para cima nas projeções anuais provavelmente decepcionou o mercado e reduz a visibilidade sobre uma aceleração significativa até 2027”, disse Parth Talsania, CEO da Equisights Research.
A Netflix superou as expectativas de receita e lucro no primeiro trimestre, mas projetou lucro por ação para o trimestre atual abaixo das estimativas dos analistas, alertando que o crescimento da receita deve desacelerar para o ritmo mais fraco em um ano, segundo dados da LSEG.
“Os investidores entraram no resultado com expectativas elevadas que a Netflix não conseguiu atingir totalmente”, disse Ralph Schackart, analista da William Blair. “Não houve nada que mudasse a tese.”
Analistas da Raymond James afirmaram que a forte valorização das ações antes do balanço deixou pouco espaço para decepções.
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